⚠️Attention aux ETF hybrides

PS: As-tu lu ma nouvelle section La CryptoEduc ?

Bonjour,

Comment vas-tu ? As-tu eu l’occasion de profiter de la neige des derniers jours ?

Bienvenue dans cette 107ème édition des Tutos de Greg 💰. Si tu souhaites continuer à soutenir ma mission d’éducation financière, tu peux cliquer sur le ❤️ juste au-dessus. Un immense merci pour ton soutien, cela m’aide beaucoup.

De mon côté, je me sens très chanceux du week-end que j’ai pu passer (balades en famille dans la neige, des jeux dans la neige, 2 séances de VTT (19 et 29 km) et aussi 2 bonnes petites raclettes avec du fromage suisse):

PS: Malgré des petits problèmes d’humidité dans la cuisine, je garde le sourire 😃. Si tu connais un bon couvreur qui peut m’aider du côté de Genappe (Belgique), n’hésite pas à m’envoyer ses coordonnées. Merci d’avance 🙏.

---

Avant de commencer, tu peux aussi:

• 💻 Découvrir mes 5 services de formation autour de la Bourse et des investissements

• 📱 Me suivre sur YouTube → on a atteint le cap des 10 000 abonné(e)s. Merciii beaucoup 🙏

• Me suivre sur les autres réseaux sociaux: LinkedIn, Instagram, Facebook et même TikTok

• 👓 Relire les anciennes éditions de la newsletter.

C’est parti maintenant.

---

Au sommaire de cette édition 🔍

1. Semaine #2 - Trade Republic lance son PEA

2. Le décryptage de la semaine - Attention aux ETF hybrides

3. L’outil de la semaine - Prends en main tes finances

4. La MinutEduc - Peut-on fermer un ETF ?

5. La CryptoEduc - C’est quoi le peer-to-peer ?

6. Update sur mon portefeuille - Je t’ai tout dit la semaine dernière

7. Quelques news sur moi - Début d’année bien chargé

⏳ Temps de lecture : 17 minutes 📑

---

🌎 Semaine #2- Trade Republic lance son PEA

Trade Republic lance son PEA (Plan d’Epargne en Actions)

Soyons honnête. Cela faisait plus de 3 ans que les françaises et les français attendaient le PEA. Et il est enfin là.

Trade Republic a marqué un grand coup le 9 janvier dernier (date d’anniversaire de la création de la société). Ils ont annoncé l’ouverture de la succursale en France, ce qui permet à tous leurs clients français d’ouvrir (ou de transférer leur PEA). Ils ont aussi annoncé 8 millions de clients (vs 4 millions il y a 12 mois), 100 milliards € d’encours (vs 35 milliards €) et plus de 1 million de clients en France.

Cela a pris du temps, mais ils l’ont fait avant Degiro, Scalable ou encore Shares.

Si j’étais résident fiscal français, je ferais mon PEA chez Trade Republic ? Pour 4 raisons:

• Automatisation: via Trade Republic, je peux automatiser l’achat d’ETF passifs tous les mois pour mon PEA. Cela signifie que je n’ai pas besoin d’être derrière mon ordinateur ou mon smartphone tous les mois pour faire mes achats ;

• Frais de courtage limités: pas de droits de garde, pas de frais de gestion, pas de frais de courtage si les plans d’épargne sont automatisés dans le PEA. Sinon, c’est 1 euro pour tout achat/vente en dehors des plans d’épargne automatisés. Une tarification très compétitive ;

• Diversité de l’offre: plus de 2000 actions disponibles, pas de fonds actifs qui sont très chers, et plus de 150 ETF passifs disponibles ;

• Fractionnement d’ETF: actuellement, le fractionnement d’ETF (le fait d’acheter 50 euros d’un ETF qui coûtent 500 euros et en détenir 10% d’une part) n’est pas encore possible mais ça le sera avant juin 2025. Simplement car la réglementation française l’interdit encore à l’heure d'écrire ces lignes.

Mais ce n’est pas tout.

Trade Republic lance son compte courant rémunéré pour les françaises et les français. Donc oui tu vas pouvoir:

• Verser ton salaire ;

• Recevoir tes loyers ;

• Faire des virements instantanés ;

• Payer tes factures ;

• Ou encore verser l’argent d’un compte joint sur ton compte Trade Republic.

Et ce compte courant est rémunéré au taux de la Banque Centrale Européenne (3% brut actuellement), sans aucune condition (fini la limite des 50 000 euros maximum). Et les intérêts sont calculés tous les jours et payés une fois par mois.

Si tu veux ouvrir un compte Trade Republic, tu peux cliquer sur le lien ci-dessous:

[Sponsor ❤️] Je suis ambassadeur de Trade Republic. Ceci est une collaboration commerciale. Merci pour leur soutien dans mon travail d’éduction financière.

PS: Si tu as des questions sur le fonctionnement de Trade Republic, tu peux les poser en commentaires.
PS 2: Le service client sera certainement occupé. Ca va mieux qu’il y a 9-12 mois, mais c’est loin d’être parfait même si ça va dans la bonne direction. Si tu n’es pas satisfait(e) des réponses apportées par le service client de Trade Republic, envoie moi un e-mail en expliquant ta situation, le problème éventuel ainsi que le numéro de ticket client.

Quelques news des marchés financiers

• Les analystes financiers sont très optimistes pour les marchés en 2025 (sauf pour le marché du pétrole). Les 9 plus grandes banques au monde prévoient une hausse du S&P 500 en 2025. Ca reste des prévisions, personne n’en sait vraiment rien. En tout cas, moi ma boule de cristal est bel et bien cassée ;

• Les analystes de Wall Street pensent que l’or pourrait aller jusqu’à 2800 $ l’once, c’est-à-dire à environ 5% plus élevé que le niveau actuel (je ne sais pas trop quoi penser de cette prévision, à part qu’elle est un peu inutile vu que c’est 5%, ça peut être atteint dans 3 jours) ;

• En 2024, les investisseurs ont investi plus de 1 100 milliards $ dans des ETF de droit américain, dominé par deux ETF qui suivent le S&P 500 (Vanguard et iShares) et un ETF (iShares) qui suit l’évolution du Bitcoin ;

• Vanguard, le deuxième plus grand gestionnaire d’actifs au monde vient de sortir les résultats d’un sondage intéressant auprès de leur clientèle (qui sont les conseillers financiers et les gestionnaires de fortune). Ces derniers recommandent d’allouer 38% du portefeuille de leurs clients dans des actions, versus 41% début 2024 et versus 50% début 2023. En bref, une vue plus prudente que d’autres analystes financiers à cause de la très bonne performance des marchés boursiers depuis l’élection de Donald Trump ;

• BlackRock veut créer un ETF alternatif (de droit américain), dans lequel la stratégie d’investissement serait active et basée sur des produits financiers complexes utilisés par des fonds spéculatifs (hedge funds) ;

• Il est aussi intéressant d’observer le comportement des 12 actions qui ont rejoint l’indice S&P 500 en 2024 (pas facile de faire du stock-picking) ;

• Pour l’année 2024 qui vient de passer, certains secteurs ont clairement mieux fait que l’indice S&P 500 (Secteur de la communication, Information Technology, secteur de la consommation, …) mais certains secteurs étaient à la traine (énergétique, de la santé, …) ;

Quelques news du marché des cryptos

• Le Sénat américain marque un tournant dans la régulation des cryptomonnaies avec la création d’une sous-commission dédiée, présidée par la sénatrice Cynthia Lummis, connue pour son engagement pro-Bitcoin ;

• Ce sous-comité bénéficiera du soutien de plusieurs figures pro-crypto, comme les sociétés Kraken, Ripple ou encore Circle ;

• BlackRock a sorti un rapport qui a l’air super intéressant sur les cryptos (mais je n’ai pas encore pris le temps de le lire) ;

• Le bitcoin vient de perdre 7% en une semaine et l’ethereum 15% (après des gains de +1000% en 5 ans et 1700%, respectivement).

Les performances

Ci-dessous, voici le topo des marchés en ordre dispersé pour ce début d’année 2025 (performances en euros):

• +1.25% pour l’or (en jaune) ;

• +0.75% pour l’Eurostoxx 50 (en orange).

• +0.52% pour le S&P 500 (en noir) ;

• -1.26% pour le MSCI World (en vert) ;

• -1.55% pour le bitcoin (en bleu clair)

• -2.36% pour le MSCI EM (marchés émergents, en mauve) ;

• -2.70% pour le MSCI China A (marché intérieur chinois, en bleu foncé) ;

• -3.07% pour le Russell 2000 (en rose clair) ;

• -4.79% pour le MSCI China (en rose foncé) ;

---

🔑 Le décryptage de la semaine - C’est quoi des ETF hybrides ?

Il y a quelques semaines, j’ai été très surpris de voir ceci sur justETF.com:

Oui oui, tu lis bien en bas à gauche: réplication hybride.

Pour rappel, en octobre 2023, j’avais partagé les 3 types de réplication d’un ETF passif (à relire ici si tu veux): réplication physique, réplication physique par échantillonnage optimisé et réplication synthétique.

Mais aujourd’hui, on parle d’ETF à réplication hybride.

Actuellement, il y en a un seul en enregistré en Europe: Scalable MSCI AC World Xtrackers UCITS ETF 1C (LU2903252349).

Alors, voici comment Scalable définit un ETF à réplication hybride:

La réplication hybride est une méthode qui combine des éléments de réplication physique et synthétique pour suivre la performance d'un index. Cette approche permet aux fournisseurs d'ETF de tirer parti des avantages des deux méthodes tout en atténuant certains de leurs inconvénients respectifs. Les ETF à réplication hybride détiennent directement une partie des titres réels de l'indice pour certaines expositions, et utilisent des produits dérivés tels que des swaps pour d'autres. Cette combinaison permet à l'ETF de choisir la meilleure méthode de réplication pour chaque exposition de manière individuelle et flexible au fil du temps, ce qui permet d'optimiser les coûts et de maximiser l'efficacité.

Par exemple, pour un ETF qui suit l’indice MSCI World, le gestionnaire de l’ETF peut utiliser des contrats swap pour répliquer la performance des sociétés américaines présentes dans l’indice MSCI World et investir dans des actions individuelles pour les sociétés européennes. Pourquoi faire cela ? Pour optimiser la fiscalité puisque de cette sorte, la retenue à la source sur les dividendes de sociétés américaines serait de 0% et pour l’Europe, détenir des actions individuelles et faire du prêt de titres pour augmenter légèrement les performances de l’ETF.

Oui le seul intérêt à mes yeux des ETF synthétiques pourrait être cette histoire de fiscalité. Si et seulement si les différences de performances sont significatives. Alors, si on regarde la performance de deux ETF: celui géré par BNP Paribas (synthétique, en orange ci-dessous) et celui géré par iShares (qui appartient à BlackRock, en bleu à réplication physique), on peut voir que depuis plus de 10 ans les performances sont très très similaires:

La différence de performance n’est pas significative à mes yeux.

De mon côté, je ne vais pas investir dans ce type de produit car:

• Le produit a été créé récemment (moins de 3 ans) ;

• Ils pèsent moins de 500 millions d’euros d’encours sous gestion ;

• Et surtout, une partie de la réplication est synthétique et je ne veux prendre aucun risque de contrepartie. En effet, en cas de défaillance de l'institution financière qui fournit le swap, il se peut que l'ETF ne reçoive pas l'intégralité de la performance indicielle promise.

De plus, je trouve que deux types de réplication peuvent accroitre la complexité du gestionnaire de l’ETF dans sa gestion quotidienne.

---

🛠 L’outil de la semaine - Prends en main tes finances

Contexte

Il y a 3 semaines, je découvrais une étude de l’ACDEFI combinée à un sondage IFOP qui révèle que les ménages français ont perdu en moyenne 10 000 euros en 2023 à cause de l’inflation, des frais bancaires et des intérêts non perçus.

Mais d’où vient cette perte de 10 000 euros ?

• L’inflation (7 230 €) ;

• Frais liés à l'épargne (1 668 €) ;

• Frais bancaires (450 €) ;

• Et les intérêts non perçus sur le cash(402 €).

Cette étude montre aussi que 77 % des Français comprennent que l’inflation réduit leur pouvoir d’achat, mais seulement 47 % agissent pour constituer un capital. D’ailleurs, 79 % pensent qu’il est essentiel d’épargner pour l’avenir, mais il y a un vrai manque de passage à l'action.

De plus, l’engagement à optimiser ses finances personnelles varie selon les profils. Chez les moins de 35 ans, 71% souhaitent améliorer leurs compétences financières. Ce chiffre atteint même 83% chez les étudiants.

En revanche, les personnes sans diplôme rencontrent davantage de freins : seulement 37% se déclarent intéressées par ces sujets. Cela montre l’importance de proposer des produits simples et accessibles pour tous.

Bien que je me demande comment le chiffre lié à l’inflation est calculé (imaginons une inflation à 4%, cela signifierait que les français possèderaient en moyenne 180 000 euros en cash qui ne rapportent rien, ce qui me semble un peu trop élevé), il est nécessaire de prendre en mains ses finances.

Prends en main tes finances

Je pense qu’il est important de:

• Savoir ce que tu gagnes ;

• Savoir ce que tu dépenses ;

• Mettre en place des investissements mensuels ;

• Négocier ses contrats d’eau, d’électricité, de gaz, … ;

• Revoir ses contrats de fournisseurs téléphoniques, télé ;

• Arrêter l’abonnement de services que tu n’utilises pas (Netflix, …) ;

• Réduire les dépenses inutiles (dernier smartphone, dernier vêtement à la mode, …) ;

• Avoir un coussin de sécurité compris entre 6 mois de dépenses et 12 mois de salaires ;

• …

Faire cela est clé. Challenge tout sortie de ton compte au début. Pour minimiser les dépenses inutiles. Et pour maximiser le montant de tes investissements.

---

🔎 La MinutEduc - Peut-on fermer un ETF ?

Contexte

Le 4 février 2025, Amundi va liquider l’ETF suivant: Amundi Index Equity Global Multi Smart Allocation Scientific Beta Ucits ETF.

Pourquoi Amundi prend cette décision ? Car les actifs de l’ETF étaient en-dessous du niveau minimum et donc l’ETF n’est plus rentable pour Amundi.

Actuellement, l’ETF a environ 37 millions d’euros d’encours sous gestion. Avec des frais de gestion de l’ordre de 0.40%, on arrive à environ 150 000 euros de chiffre d’affaires pour Amundi sur une année. Sachant qu’un ETF coûte entre 250 et 300 000 euros par an, cet ETF n’est pas du tout rentable pour le gestionnaire d’actifs Amundi.

Pour la petite histoire, cet ETF a connu un pic à 627 millions d’euros en août 2018, après avoir été créé en 2014. De plus, Amundi a aussi fermé un ETF européen (Europe Equity Multi Smart Allocation Scientific Beta UCITS ETF) au mois d’avril 2023.

En quoi consiste la liquidation d’un ETF ?

Un ETF qui est liquidé doit suivre une procédure très stricte. La voici en 5 étapes:

1. Premièrement, la liquidation d’un ETF doit être approuvée par l’autorité de régulation du pays dans lequel l’ETF est domicilié (en Irlande, au Luxembourg, en France, …) ;

2. Ensuite, les investisseurs reçoivent un avis par e-mail ou via leurs plateformes de courtage. Et cette annonce doit intervenir au minimum 30 jours avant la fin d’échange de l’ETF ;

3. Après, il y a une période de pré-liquidation durant laquelle les investisseurs qui détiennent l’ETF peuvent le vendre sur le marché secondaire. De l’autre côté, ce n’est pas un acheteur lambda qui va l’acheter mais plutôt un market maker qui va l’acheter et ensuite le market maker va vendre les titres sous-jacents, récupérer le cash et puis les parts de l’ETF seront détruites. Par contre, le gestionnaire cesse généralement d’accepter de nouvelles souscriptions (achats de nouvelles parts) ;

4. Et puis, il y a la liquidation finale de l’ETF. Cela signifie que le gestionnaire de l’ETF va vendre les instruments financiers (actions, obligations, …) détenus par l’ETF ;

5. Enfin, les investisseurs finaux sont remboursés à la valeur de marché du jour de la liquidation finale (moins les éventuels frais de liquidation finale). Une fois la dernière distribution effectuée, l’ETF est retiré de la Bourse et cesse d’exister.

Dès lors, comme tu l’as compris, ce n’est pas parce que un ETF est liquidé, que tu vas perdre tout ton investissement.

Par exemple, si tu vends durant la période de pré-liquidation sur le marché secondaire, tu obtiendras la valeur de marché des parts que tu détiens.

Enfin, il est important d’avoir des bons critères pour choisir les meilleurs ETF. Regarde cette vidéo qui t’aidera et qui t’expliquera pourquoi je n’investis que dans des ETF supérieurs à 500 millions d’euros d’encours sous gestion:

---

₿ CryptoEduc - C’est quoi le peer-to-peer ?

Bienvenue dans cette nouvelle section liée aux cryptos.

Rappel de la semaine dernière

La semaine dernière, je te parlais de cryptographie, et plus précisément de cryptage (à relire ici si tu veux). Pourquoi le cryptage est important ?

Car le chiffrement (ou cryptage) asymétrique ou à clé publique est utilisé pour envoyer et recevoir des transactions sur le réseau Bitcoin et pour les transactions dans d'autres cryptomonnaies.

Peer-to-peer

Le peer-to-peer (ou P2P) est un modèle d'échange ou de communication décentralisé dans lequel chaque participant (appelé un pair ou nœud) agit à la fois comme un client et un serveur. En d’autres termes, c’est une technologie de réseau décentralisé.

Prenons une illustration ci-dessous:

• D’un côté, on a un serveur centralisé qui contient les données (la ligne verte) et les clients vont aller chercher les informations dans ce serveur centralisé ;

• De l’autre côté, chaque ordinateur peut être client mais aussi serveur car il détient une partie des données (les petits points verts, qui sont un fragment de la ligne verte).

Cela signifie que les nœuds (les petits ordinateurs ci-dessous) peuvent échanger directement des données ou des ressources entre eux SANS passer par une entité centrale ou un intermédiaire. Chaque nœud (chaque ordinateur) est capable de télécharger des fichiers ET aussi d’être un serveur pour des fichiers. Les fichiers (la ligne verte ci-dessus à gauche) sont segmentés en petites parties sur les différents nœuds (à droite, les petits points verts).

Quand un utilisateur a besoin de télécharger les données (et de reconstituer la ligne verte), son logiciel peer-to-peer va se connecter à tous les nœuds du système, pour que les différentes parties se téléchargent.

Souvenons nous de la plateforme de téléchargement Kazaa, début des années 2000, qui fonctionnait comme cela.

Alors, quelles sont les caractéristiques du peer-to-peer:

• Les données ne sont pas centralisées ;

• Les données sont réparties sur le réseau ;

• Les données peuvent être accessibles partout ;

• Pas de possibilité de censure des données (sauf à supprimer tous les nœuds de la chaîne) ;

• Résilience face aux pannes, conséquences d’un piratage assez limitées ou encore égalité des nœuds (il n’y a pas un nœud plus important que l’autre).

Mais il y a quand même des inconvénients:

• La synchronisation entre les nœuds peut être complexe et prendre du temps ;

• Certains nœuds peuvent être malveillants ;

• Il faut que les nœuds veulent participer au réseau car si pas de nœud, alors pas de réseau décentralisé.

Aujourd’hui, il existe de nombreuses applications qui utilisent ce système, comme BitTorrent (partage de fichiers), les communications Skype (avant), certains live sur certaines plateformes, les jeux en réseau, les messageries décentralisées, ou encore le Bitcoin qui utilise un réseau peer-to-peer pour valider et enregistrer les transactions sur une blockchain (je t’explique cela la semaine prochaine):

PS: J’ai une question pour toi:

PS: Partage moi tes commentaires/feedback, je suis preneur.

PS 2: Je vais participer à l’event SwissBorg WinterRoad Show à Bruxelles, pour continuer à mieux comprendre cet écosystème (mardi 28 janvier à partir de 17h30). Ceci n’est pas une collaboration commerciale. Je veux juste continuer à découvrir cet écosystème.

Si les cryptos t’intéressent, tu peux t’inscrire en cliquant ci-dessous:

---

💰 Mon portefeuille - Je t’ai tout dit la semaine dernière

Intérêts, Saveback, investissements mensuels et même les raisons pour lesquelles j’utilise la carte de Trade Republic.

Je t’ai tout dit lors de mon édition de la semaine dernière que tu peux relire en cliquant ici:

---

📰 Quelques news sur moi - Début d’année bien chargé

Formation en entreprises

Il y a quelques jours, j’ai été contacté par une personne pour donner une formation au sein d’une entreprise.

Cela reste un service que je propose (clique ici pour découvrir les services que je propose) mais que je mets très peu en avant sur les réseaux sociaux. Pas par manque d’intérêt. Mais plutôt par manque de temps actuellement. Pour la petite histoire, j’ai terminé l’écriture de ma newsletter à 1h18 du matin.

Reportage au JT de RTL

Mercredi dernier, une journaliste de RTL me contacte pour me parler d’un sujet: les néo-banques.

3 heures plus tard, son collègue et elle se trouvent dans mon salon avec le micro et la caméra.

J’ai répondu à plusieurs questions:

• Il y a plus de 1 000 000 de belges qui ont des comptes chez des néo-banques, pourquoi ?

• Quels sont les éléments qui attirent les clients au détriment des banques traditionnelles ?

• Quels sont les désavantages des néo-banques ?

• Ou encore pourquoi tout le monde n’a pas un compte dans une néo-banque ?

Je me sens très chanceux d’avoir pu donner mes éléments d’explications et mon point de vue sur le sujet. Le sujet n’est pas encore passé, je te tiens informé quand il sera passé au JT.

Interview future dans le Trends

Récemment, j’ai été contacté par le magazine Trends-tendances pour répondre à 10 questions spécifiques sur “les jeunes et la Bourse”.

Je te tiens informé quand le sujet sera disponible.

Invitation à des podcasts

Au mois de janvier, j’ai deux podcasts qui sont prévus pour l’enregistrement. Je me réjouis de les faire.

---

Un immense merci 🙏

Un immense merci d’avoir lu cette 107ème édition.

Si tu as la moindre question suite à cette édition, tu peux mettre un commentaire en-dessous ou alors me répondre par e-mail.

Je réponds toujours avec le sourire 😃,

A bientôt,

Greg

---

PS: Si tu as 2 minutes, tu peux aussi:

• La partager à tes amis, collègues et famille. Cela m’aidera énormément, merci d’avance

---